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单双赌钱_锂电双雄偃旗息鼓 拿近10亿锂电的万家基金或受重创

2020-01-09 08:14:05  来源:君怡网站 

单双赌钱_锂电双雄偃旗息鼓 拿近10亿锂电的万家基金或受重创

单双赌钱,作为A股“锂电双雄”的赣锋锂业和天齐锂业在10月15日同时发布业绩向下修正公告。

赣锋锂业公告称三季度业绩比上年同期下降72.89%-63.85%,盈利3–4亿;天齐锂业公告称三季度业绩比上年同期下降92.90%-90.53%,盈利1.2-1.6亿。

而关于业绩下修,赣锋锂业给出的原因是Pilbara股价下跌导致公允价值变动损失增加;天齐锂业给出的原因是汇率变动导致汇兑损失超过预期。

值得一提的是,万家基金对于赣锋锂业和天齐锂业是“真爱”,一直不离不弃,其中万家品质基金持仓两只个股最早可以追溯至2017年。

截止10月15日,两家公司从2017年9月份最高点至今跌幅超过60%,如此大的跌幅也拖累了基金的净值。

万家基金的锂电池之殇

根据天天基金网数据,截止2019年6月30日,赣锋锂业和天齐锂业仓位分别位列万家基金第六和第八。其中赣锋锂业持仓市值4.60亿,天齐锂业持仓市值4.09亿。

而赣锋锂业有6家基金持仓,天齐锂业同样也是6家基金持仓,巧合的是持仓赣锋锂业和天齐锂业的6家基金是一样的,仅在仓位占比上稍有不同,更意外的是这6家基金是同一个基金经理管理。

这6只基金分别是万家品质、万家和谐增长混合、万家臻选混合、万家新兴蓝筹灵活配置混合、万家社会责任18个月定开A/C。

截止2019年6月30日,万家品质和万家新兴蓝筹灵活配置混合在6只基金中规模最大,万家品质规模30.56亿,万家新兴蓝筹灵活配置混合规模14.55亿。而且两只基金一直由莫海波单独管理。

万家品质作为万家基金权益基金的“门面担当”,管理规模仅次于莫海波和李文宾共同管理的万家精选混合(规模35.40亿)。

成立于2015年8月6日的万家品质累计净值1.5455,该基金成立时仅有3.45亿规模,在2018年9月30日该基金达到最大规模45.13亿,不过随后规模开始下滑,截止2019年6月30日,该基金规模30.56亿,仅9个月时间,规模缩水30.28%。

作为对比,2018年9月30日,万家品质基金净值为1.45;2019年6月30日,该基金净值1.4098,净值-2.77%(加上一次分红),而同期沪深300由3439点上涨至3825点,上涨幅度11.22%,基金严重跑输沪深300.

出现严重跑输沪深300的情况可能要“归功”于前两大重仓股赣锋锂业和天齐锂业,截止2019年6月30日,赣锋锂业占基金净值比例8.68%,天齐锂业占基金净值比例7.50%。

万家品质最早持仓赣锋锂业可以追溯至2017年6月30日,占净值比例5.44%;而天齐锂业在万家品质中的持仓是2017年3月31日,占净值比例5.36%。

也就是说,在2017年上半年万家品质就配置了“锂电双雄”,而且两者持仓比例超过10%。

按照2017年6月30日的持仓数据来计算,当时赣锋锂业的持仓平均成本为46.24元左右,而赣锋锂业2017年9月12日达到最高价103.49元(除权),从随后的持仓平均成本来看,万家品质并没有在高点减仓,而是追高加大了配置。

截止2018年9月30日,万家品质持仓赣锋锂业的平均成本为32.49元(2018年5月有一次10转5)。从下图图中我们可以了解到,万家品质在赣锋锂业下跌的时候并没有减仓,而是继续加仓,截止2019年6月30日,持仓平均成本为23.42元,也就是说经历了9个月,万家品质在赣锋锂业上的亏损达到约四分之一。

作为第二大仓位的天齐锂业,万家品质2017年3月31日的平均持仓成本为43.2元,从其后的持仓成本来看,基金一直在“追高”加仓,截止2018年9月30日,其平均持仓成本为38.03元。2019年6月30日,天齐锂业的平均持仓成本为25.29元,在9个月的时间内,天齐锂业下跌33.50%。

值得注意的是,同期沪深300上涨幅度11.22%,而净值-2.77%(加上一次分红),这其中赣锋锂业和天齐锂业为净值“添色”不少。也是在这一期间,基金规模由45.13亿下降到30.56亿,缩水30.28%。

“风格凌厉”基金经理莫海波

莫海波2015年3月加入万家基金管理有限公司,任投资研究部总监。目前管理着12只基金(含A、C和共同管理),基金资产规模为114.9亿元。

由于“一拖多”现象严重,莫海波旗下单独管理的基金业绩参差不齐,任职期中基金回报最高的是管理了4年27天的万家品质,成立以来回报56.04%。而2017年12月20日成立的万家臻选混合至今仍为-4.33%。

莫海波疑似偏好集中持股和轮动,对于看好的行业、主题会配置较重的仓位,绝不手软。在万家配置三元锂行业的过程中,不难发现万家系基金配置寒锐钴业等新能源电池电极材料股。

万家品质持仓集中在四个行业,分别是制造业(39.46%)、房地产业(21.07%)、信息传输、软件和信息技术服务业(11.36%)、批发和零售业(9.88%);前十大持仓占比59.82%。

而他管理的万家新兴蓝筹灵活配置混合也是类似的配置,制造业(48.90%)、房地产业(18.87%)、批发和零售业(10.30%)、信息传输、软件和信息技术服务业(7.30%)。

还有其他基金也类似,重配制造业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业、批发和零售业这四个行业。

值得注意的,莫海波不仅喜欢重仓行业和个股,其换手率也高得惊人,从天天基金网数据可以了解到,其旗下基金年平均换手率超过100%,甚至有部分基金年换手率超过300%。这样“激进”的投资风格会给基金净值带来高波动高收益,同时也会带来高风险高亏损。

人才“匮乏”

万家基金前身是成立于2002年的天同基金。截至2019年6月30日,万家基金资管规模为920.37亿元,共有66只基金(份额合并统计),基金经理19人,剔除货基后规模为475.39亿元,在135家基金公司中排名第38位。

从各类基金的构成中可以发现,相比2017年,2018年万家基金总规模增长约214.51亿元,增长率为34%。其中权益类仅增长34.19亿元,货币型增长约135.16亿元。

这种通过迅速做大货币基金规模,并不能在净利润上给基金公司带来多少实实在在的利益,仅仅在规模上有一定效益。

截至2019年6月30日,万家基金一共有19位基金经理,而他们需要管理66只基金(份额合并统计),共920亿元的资管规模。

从目前基金行业的情况看,基金经理一拖多现象已然普遍,但万家基金的基金经理显然要更加“辛苦”,不仅是一拖三,更是一拖N。

面对基金行业人才流动频繁,投研团队人才缺乏的情况,万家基金通过大力扶植年轻的基金经理上位来改善这一情况。从这19位基金经理从业履历来看,有八位的从业年限是在2年以内,而其中的五位从业年限更是在一年以内,都是从研究员或者基金经理助理的岗位提升为基金经理。

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